军事新闻

军事新闻
您的位置:主页 > 军事新闻 >

亨通光电并购华为海洋这一年


发布日期:2021-12-22 01:20   来源:未知   阅读:

  近日,中国几十家企业又进了所谓的清单。这种招式一开始用的时候,还挺有震慑力,但用滥了发现没有什么作用,反而成了中国科技企业的官方实力认证。

  星空君思考了很久,为什么对安防类的企业这么关心。后来想明白了,它们关心的不是安防,而是AI。

  由于安防行业有能力接触到足够多的大数据,进行远超世界其他国家的AI训练,所以中国的AI技术,在某些领域,全球领先。

  2019年6月,华为方面和亨通光电方面称华为海洋将被亨通光电收购,10月,亨通光电发布公告拟并购华为海洋,12月,获得证监会无条件审核通过。

  但让星空君百思不解的是,2020年的年报中,亨通光电人数比上年少了2670人,差不多占比15%。

  这是一个很震撼的数字,然而,星空君并没有检索到亨通光电和华为海洋裁员的消息。

  亨通光电并购的是华为海洋(香港),这其实是一家资本公司,通过股权架构来控制华为海洋旗下的其他分子公司。并表纳入亨通光电上市体系的人数几乎可以忽略不计,所以上市财报中的人数应该是不含华为海洋的绝大多数员工。

  原来,亨通光电剥离了很多不太赚钱的业务,转移到非上市体系。2020年6月19日,公司发布公告,拟将所持有的国充充电科技江苏股份有限公司51%股权、江苏亨通龙韵新能源科技有限公司100%股权出售,作价2.4亿元、980万元,受让方为控股股东旗下的亨通新能源。

  最近几年,作为曾经的大白马,亨通光电的成长性发生了一些问题,导致步履维艰。

  一般来说,三季报披露的信息比较少,但结合公司半年报,可以大体得知,公司三季报比较好看的主要原因有三个:

  一是国家海洋战略加速推进以及海上风电快速建设,拉动公司海洋业务快速增长;二是电力业务板块预计稳中有升;三是降本增效,盈利能力提升。

  公司2021年前三季度营收298.12亿元,同比增长17.54%,归母净利润为13.16亿元,同比增长50.56%。

  众所周知,亨通光电的核心业务是光纤。但是,从营收构成看,公司的业务构成是有问题的,什么问题呢?

  这里补充一个知识点,众所周知,网络宽带都是移动电信联通搞的,现在广电也拿到了一张牌照。但除此之外,还有一个隐形巨佬,它就是电网。

  电力系统在搭建电网的时候,同时搭建了一套网络,宽带、无线、卫星等线G也是自建的。

  亨通光电和电力行业长期合作,除了提供铜缆外,还有一部分业务,就是为这套网络服务。

  只不过,这部分业务接近公司营收的一半,毛利率比较低,15%左右,是公司毛利率最低的板块。

  由于这套系统对于特高压非常关键,而特高压又是清洁电力输送传输的重要工具,是碳达峰、碳中和的重要组成部分。因此和电力系统的合作是非常有前景的,但是这项业务毛利过低,又拉低了公司的不少财务指标。

  曾经被媒体曝出向疑似关联方进行利益输送,后来被发现公司的大股东股权质押率接近70%。

  凯乐科技有多次资产收购和资产出售的经历,每次收购后变更主营业务,运营一段时间业绩不佳再次收购新资产出售旧资产,主业变更多次,上市以来,几乎每年都在讲故事。

  2013年,凯乐科技投资成立了一家公司,叫做上海贝致恒投资管理中心,据Wind数据,公司对其持股27.27%。

  这家公司的第一大股东持股40.91%,名字叫做崔根良,很面熟的感觉,没错,正是亨通光电的创始人,公司董事局主席。这家公司有个高管叫做张良元,记住这个名字。

  2017年6月,凯乐科技投资成立了一家医疗信息技术公司,持股70%,另外30%的股份就在张良元手里。

  在资本运作层面,亨通光电和凯乐科技频繁合作。从双方亲密程度看,二者其实是“实质性”的关联方。

  2019年前,公司的产品线中,有一项“商品贸易”,很大程度上是通过凯乐科技实现,而这部分的毛利仅有2.72%,剔除各项费用外,这项业务大概率是亏的。

  公司剥离了一些不赚钱的业务,并不是真的卖掉了,而是交给了非上市部分。对于这类集团型企业来说,无非是左手倒右手,不体现在上市公司财报而已,并没有真正解决公司的经营危机。

  星空君最近在做“自由现金流”的科普,不多介绍了,大家记得橙色柱远比蓝色柱长,就知道公司的资金入不敷出。

  对于一家净利润十亿量级的上市公司来说,利息太重了,公司已然沦为银行的打工仔。

  考虑到公司非上市部分规模也很大,而公司大股东亨通集团质押了上市公司71%的股权,大致可以推测,整个集团的资金链非常紧张。返回搜狐,查看更多